출처 : https://www.jetro.go.jp/biz/areareports/special/2023/0502/e1c65fd5da10ab97.html

세계 최대 규모의 인구를 가진 왕성한 내수가 전망되는 인도는 비교적 순조롭게 경제 성장을 이루고 있다. 일본 기업은 성장하는 시장인 인도를 사업 전략에서 어떻게 활용할 수 있을까.

▣ 포스트 코로나 이후에도 착실하게 경제 성장

인도의 실질 GDP 성장률은 2020년도(2020년 4월~2021년 3월)에는 코로나 사태의 영향으로 41년 만에 마이너스를 기록했지만, 2021년에는 그 반동이 커서 상반기에 순조롭게 성장했다. 상반기에는 세계적인 공급망에서의 반도체 부족 및 물류 압박의 영향, 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 물가 상승 등의 영향 때문에 성장이 둔화되었지만, 전체적으로는 꾸준히 성장했다. 하지만 인도에 있는 일본계 기업에서는 태국, 베트남 등 ASEAN으로부터 부품을 수입하는 경우도 있어, 물류의 정체가 재고 확대의 압박으로 이어졌다.

2022년도 1분기에는 왕성한 개인 소비와 기업의 설비 투자 등의 투자 활동 덕분에 실질 GDP 성장률이 13.5%였다. 하지만 내수의 회복으로 인한 수입 증가와 원유 가격 상승, 화폐인 루피의 가치 저하로 인해 성장률이 떨어졌다. 2022년도(통년)의 실질 GDP 성장률에 대해, 인도 통계ㆍ계획실시부(MOSPI)가 5월에 전년도 대비 7.2%라는 추계를 발표했다. 신종 코로나 바이러스의 영향을 받았던 전년도에 비해 V자로 회복한 2021년도의 9.1%라는 성장률과 비교하면 성장률이 둔화되긴 했지만, 연간 GDP 총액은 역대 최고였다.

세계은행은 인도의 2023년의 경제 성장에 대해, 물품 무역의 증가는 감속되었지만 굳건한 공공 설비 투자와 서비스 수출 등이 성장을 뒷받침했다고 분석하며, 6.3%(2024년 1월 말 시점)로 보고 있다. 또한 인도 통계ㆍ계획실시부(MOSPI)의 발표에 따르면, 2023년도 3분기의 성장률은 8.4%가 될 것으로 예측된다(2024년 2월 29일 시점).

▣ 금리의 연속 인상, 인플레이션의 영향은 한정적

2021년의 소비자 물가(CPI)는 인도 준비은행(RBI, 중앙은행)이 목표 기준값으로 본 2~6%의 범위 내에서 추이를 보였으므로, 해당 은행은 정책 금리(레포레이트)를 4.0%로 그대로 두었다. 하지만 2022년 1월 이후에는 소비자 물가 상승률이 급상승하여 목표 기준의 상한값인 6%를 넘어서는 추이를 보였으므로, 2022년 5월부터 단계적으로 정책 금리를 인상, 물가의 안정화를 꾀하였다. 또한 2023년도에 들어서 CPI가 목표 기준값 범위 내에 머물렀으므로 이후 정책 금리는 6.5%로 그대로 두고 있다.

인도 주재의 일본 기업들은 인플레이션에 대하여, 원재료비와 연료가 영향을 받긴 하지만 원래 인도의 인플레이션률이 상대적으로 높아 급여도 매년 10% 정도 오르고 있기 때문에, 소비 동향에 미치는 영향은 적다고 말한다. 한편, 향후 금리가 상승하게 되면 원재료, 제품 모두 재고가 확대되기 때문에 현금을 유통하는 데 악영향이 미치게 될 것이라는 우려의 목소리도 있다. 원재료비의 폭등으로 인한 가격 전가에 대해서는 각 기업마다 대응하는 데 어려움을 겪고 있지만, 지역 기업과의 거래에 대해서는 가격 전가에 관용적이라는 의견도 있어 일본 기업, 지역 기업의 상황에 큰 차이는 없는 듯하다. 또한 물류 비용에 대해서는, 배편은 줄었지만 코로나 사태 이전의 수준보다는 높아 선박 회사의 과점화가 이루어져 선박 회사의 가격 결정력이 커졌기 때문에 이러한 경향이 계속될 것이라는 견해도 있다.

▣ 심각해지는 인력 부족과 무역 적자

인도는 14억 명이 넘는 인구 대국이며 중간층이 확대됨에 따라 거대한 국내 시장을 보유하고 있는데, 인구 증가에 대응하기 위한 고용 확보 및 인구 증가로 인한 왕성한 내수 확대에 제조업이 따라가지 못하고 있다. 그래서 수입이 크게 초과되어 무역 적자라는 과제를 안게 되었다. 2022년도 무역(통관 기준)은 전년도 대비 14.6% 증가한 4,532억 6,440만 달러, 수입은 25.7% 증가한 7,202억 3,310만 달러로서 모두 역대 최고치를 기록했다. 한편 무역 수지는 2,669억 6,870만 달러의 적자를 보게 되었고, 적자 폭이 전년도 대비 1.5배로 증가하였다.

인도 정부는 신규 고용 창출 및 무역 적자 축소를 목적으로 GDP 중 제조업이 차지하는 비율을 현재의 15%에서 미래에는 25%로 인상하겠다는 목표를 내걸고, 2014년부터 ‘메이크 인 인디아’ 및 ‘자립한 인도’와 같은 슬로건 아래 국내 제조업의 부흥을 꾀하고 있다. 그 일환으로 2020년부터 도입한 생산 연동형 우대책(PLI)에서는 특정한 14개 분야에 대한 투자 유치를 추진하고 있다. PLI 시스템에 따르면, 정부의 승인을 얻은 신규 투자를 실행한 후 새롭게 제조한 제품의 매출 증가액에 대해 여러 해에 걸쳐 일정한 비율의 지원금을 제조자에게 지급한다. 자동차 부품 분야를 중심으로 PLI에 응모한 인도 주재 일본계 기업도 20개사 이상에 이른다. 기존에는 태국에서 생산하던 부품을 내제화하기 위해 PLI를 활용하여 공장 증설, 설비 투자 등의 투자 금액의 절반 이상을 회수하려는 기업도 있다.

일본은 마하라슈트라주의 수파 공업단지 내에 설정되어 있는 일본 기업 전용 구역에서 2023년 3월에 여러 일본 기업의 공장이 준공되어 인도되었다. 같은 시기에 인도를 방문한 기시다 총리와 모디 총리의 회담에서도 2022년 3월 회담에서 제시한 일본의 5조 엔에 달하는 투자에 대해 재확인하는 등, 계속해서 협력하는 자세를 보였다.

▣ 비즈니스 환경은 개선되고 있지만 빠듯한 현재 상황

<표> 투자 환경상의 리스크 상황

주) 정책운영은 산업 정책, 에너지 정책, 외자 규제 등을 가리킨다.

인도의 투자 환경상의 리스크로, 세무 측면에서의 문제점이 많이 있다. 대표적인 과제는 제트로의 해외 진출 일본 기업 실태 조사에서도 예년에 많은 기업이 지적했던 ‘복잡한 세금 제도 ·정무 절차’(69.1%)다. 인도에서는 세관 직원의 권한이 강력하여 통관을 둘러싼 문제가 끊이지 않는다. 예를 들어 일본ㆍ인도 포괄적 경제 연계 협정(일인CEPA) 등을 활용하는 수입에 있어, 세관 당국이 원산지 증명서 이외의 추가 서류 제출을 요구하거나 신고하는 관세 분류가 적절하지 않다며 관세율이 더 높은 관세 분류를 적용할 것을 주장하는 등의 사례가 있다. 또한 관세의 개정 및 법 해석의 변경 등으로 인해 기업이 당초에 예상하지 못했던 추가 관세를 요구하여 세무 당국과의 교섭 부담이 크다는 목소리도 있다. 이러한 관세 문제와 관련하여, 인도 주재 일본대사관, 상공회, 제트로를 포함한 관련 기관이 협력하여 건의서, 관민 대화 등 다양한 채널에서 인도 정부에 요구하는 사례도 있다. 이에 더해 요즘에는 제품 수입과 관련하여, 인도 표준규격국(BIS)이 정한 인도 표준 규격(IS) 인증 취득을 의무화하려는 움직임이 가속화되고 있다. IS 인증 취득을 의무화하는 통지는 대부분 시작된 후 적용 개시일까지의 기간이 짧은 한편 인증을 취득하는 데에는 반년 이상의 기간이 걸리는 경우가 많아, ‘복잡한 행정 절차(인허가 등)’(57.2%)에서 볼 수 있듯이 일본계 기업의 공급망에 큰 영향을 미치게 되는 간과할 수 없는 과제가 되고 있다.

또한 국제연합 기후변화 프레임 조약 제26회 체약국 회의(COP26)에서는 2070년까지 탄소 중립을 달성하겠다고 선언하는 등 중장기적인 그린 성장을 지향하는 인도에서는 디젤 발전기의 사용 제한 및 플라스틱 사용 규제 등 환경 규제를 마련하고 있어, 이 또한 향후 일본계 기업의 과제가 될 가능성이 있다. 한편 환경 규제로 인해 자동차 등 추가로 센서 등의 부품을 부축하게 되는 등 일본계 기업의 비즈니스 찬스가 되는 사례도 있다.

▣ 성장을 어떻게 받아들일지가 중요

제트로의 조사에 따르면, 2023년의 영리 이익 전망을 ‘흑자’로 보고 있는 인도 주재 일본 기업의 비율은 70.9%이며, 지난 추이를 보면 ‘흑자’라고 답한 기업의 비율이 서서히 증가하는 것을 알 수 있다. 물론 각 기업마다 흑자의 규모는 다르다. 하지만 인구 증가, 향후 소득이 향상할 것이라는 기대로 인해 이후 1~2년의 사업 전개 방향성을 ‘확대’라고 답한 인도 주재 일본계 기업의 비율은 75.6%로, 아시아ㆍ오세아니아 지역 내에서 가장 높았다. 인도는 국내 수요가 회복됨에 따라 신종 코로나 이전인 2019년도 조사(65.5％)보다 10.1 포인트가 높았다. 실제로 ‘성장한 것은 틀림없다. 그런데 그것을 어떻게 받아들일지가 과제이다. 당사에서도 신경 쓰고 있다’라는 목소리가 많으며, 동시에 ‘과거의 중국, ASEAN과 같은 발전 속도는 기대할 수 없다. 아직 당시와 같이 쉽게 진출할 수 있는 국가는 아니다’라고 말하는 목소리도 존재한다.

또한 미중 마찰 등으로 인해 주목받고 있는 공급망에 대한 인도의 시책과 관련해서는, 일본계 기업의 물류는 기존의 인도-일본보다 인도-ASEAN이 증가 경향을 보이고 있다고 한다. 인도-중국 관계에 좌우될 수 있다는 우려 때문에 고객이 중국에서의 조달을 피할 것을 요구하는 경우도 있다고 한다. 또한 앞으로도 코로나 사태 당시의 록다운과 같은 극단적인 규제가 내려질 가능성이 있는 중국에서 조달하는 일에 대해서는 신중한 자세를 보이는 듯하다.

하지만 실제로 인도에서 제조할 때는 ‘화학 원료에 중에는 중국만 가능한 것이 있어 중국에서 벗어나지 못하는 구역을 어떻게 개척할 것인지에 대한 과제’가 존재하며, ‘인도는 조달의 에코시스템이 취약하여 1차 서플라이어 및 2차 서플라이어까지는 현지화할 수 있어도 그 외 세세한 원재료의 현지화를 이루어 내지 못하면 비용적으로 이점이 없다’고 말하는 목소리도 있다. 한편 코로나 사태로 인한 물류의 혼란으로 해외로부터의 조달이 어려워져 어쩔 수 없이 인도 국내에서 조달처를 모색함으로써 현지 서플라이어를 개척한 경우도 있다. 또한 이 기회에 원래 ASEAN에서 조달하던 부품을 인도 국내에서 내제화하려는 움직임도 있다.

인도는 IT 대국이기도 하기 때문에, 일본의 대형 소매 기업은 인도의 IT 기업과 손을 잡고 점포 재고 관리의 효율을 높이거나 일본의 IT 기업이 인도 공과대학과 제휴하여 빅데이터 분석, IoT, AI 영역에서 공동 연구를 진행하고 있다. 제조업에서도 R&D 시설을 인도에 설치하는 경향이 있다. R&D 센터에서 애플리케이션, 사물의 이동 및 재고 관리, 엔지니어 관리 시스템 을 개발하는 등 인재를 활용하는 데 인도의 힘을 도입하려는 경향도 볼 수 있다.

▣ 비즈니스 환경의 변화

일본 기업은 현재 대기업, 제조업을 중심으로 진출해 있다. 중소기업에서는 금리가 높아 현금 유통에 대한 부담이 크고, 일본인 담당자 및 현지 인재 확보ㆍ등용이 어려운 상황이라서 진출하기 어렵다고 한다. 진출 형태로서는 대기업과 중소기업 모두 인도인 파트너와의 합병이라는 방법도 취하지만, 자사와 딱 맞는 믿을 수 있는 파트너를 찾기가 어려워 독자적인 투자를 하는 것이 경영층의 커뮤니케이션 및 인도 측의 개입, 기술 유출 등의 문제를 줄일 수 있다는 견해도 있다. 또한 순조로웠던 합작회사도 인도 측 경영층의 대체로 인해 관계가 악화되어 해산하는 경우도 있다.

인도는 계속해서 증가하는 세계 최대의 인구를 보유하고 있지만, 그것을 충당하는 고용 창출, 제조업이 그 소비 수요에 맞게 성장하지 못하여 수입이 증가함에 따라 무역 적자가 존재하며, 이를 해결하는 것이 모디 정권의 가장 큰 명제가 되고 있다. 그러므로 앞으로도 제조업 부흥, 기업 유치를 위한 ‘메이크 인 인디아’ 노선은 계속될 것으로 보이며, 인도에 대한 수출이 아니라 진출이 요구되는 경향이 계속될 것으로 예상된다. 그러므로 인도에 진출한 일본계 기업은 일본, 중국, ASEAN으로부터 부품을 조달하기보다는 국내 조달, 내제화를 추진하게 된다. 하지만 핵심 부품, 원료는 아직 인도 국내에서 조달하기 어렵기 때문에, 인도 정부가 자국의 제조업 부흥책을 진행하면서 해당 분야에서의 조달을 어떻게 진행할지가 앞으로 일본 기업의 인도 진출, 일본 주재 일본 기업의 성장, 그리고 공급망 구축의 열쇠라 할 수 있다.

[미래 핵심 시장으로 부상하는 인도(India) Market Data : Current Status & Outlook] 상세보기

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